雷蒙德·梅里曼是在金融占星学界稳坐第一把交椅的占星师，经老师授权，我们将翻译和刊登梅里曼市场时机学院分析师写的每周免费专栏，供大家学习和参考。
本周的免费每周专栏的特约撰稿人是梅里曼市场时机学院分析师吉安尼·迪·波塞，以下是 10.19-10.25 的免费专栏译文。华盛顿，10 月 14 日（路透社）——由于汽油价格飙升，美国 9 月消费者物价加速上涨，在 11 月 3 日中期选举前给特朗普总统及其共和党又一记重击，并使本月晚些时候加息的可能性重新回到聚光灯下。
——露西亚·穆蒂卡尼，《美国 9 月通胀升温；美联储本月加息重回议程》，路透社，2026 年 10 月 14 日。上周美国股市经历了一场小小的"科技股崩盘"。冥王星改变运行方向，在水瓶座（对应科技领域）恢复顺行，纳斯达克领跌——它是本周跌幅最大的指数（数月来最差的表现），因为人工智能相关个股再度面临估值偏高和借贷成本上升的质疑。标普 500 指数同样下跌，但道指勉强录得涨幅。总体而言，通胀数据以及 AI 投资热潮可持续性存疑仍是关键驱动因素，市场正在权衡美联储"依赖数据"的政策路径，以及看似韧性的经济增长与能源相关压力之间的矛盾。到本周结束时，市场对 10 月 28 日美联储加息的信心似乎已有所动摇。欧洲股市本周收高，并接近其最高水平，富时指数领涨。德国 DAX 指数和荷兰 AEX 指数也均上涨。亚太地区收盘涨跌互现：日经指数和韩国综合股价指数在周五大幅反弹（此前曾急跌），上证综指本周收跌，澳大利亚普通股指数则录得稳健涨幅。贵金属整体平静，黄金本周温和收跌。加密货币基本走平，不过值得注意的是以太坊创出新低而比特币并未同步——这一点颇不寻常。在地缘政治紧张局势持续升级的背景下，油价继续走高，而债券价格则出现了一轮空头回补式反弹（收益率回落）。通常情况下，美债与油价不会长期同向运行。我们究竟是在"前进两步、后退一步"，还是在"后退两步、前进一步"？这是我能想到的对当前行星气候——尤其是行星变向运动——最贴切的描述。上周，冥王星逆行停滞转为顺行。两周前，金星开始逆行。下周晚些时候，水星将于 10 月 24 日开始逆行。11 月，金星和水星将在同一天（11 月 13 日）恢复顺行。然后在 12 月，木星、土星和海王星都将在三天之内接连变向。如果你留意到这些动向，就不会惊讶于纳斯达克基本回到了 5 月中旬的水平，而道指回到了 6 月底的水平。但在此期间，我们既见证了历史新高，也经历了旷日持久的回调，甚至还有急剧的短线下挫。当一切尘埃落定，我们其实又回到了起点。话虽如此，当前与 2025 年 3—4 月期间在地球宇宙学上的平行相似性——特别是关于水星与金星逆行——不容忽视。彼时，这些逆行主要发生在双鱼座（水象星座）；而这一次，它们发生在天蝎座（也是水象星座）。2025 年，金星在逆行回双鱼座之前曾短暂停留在白羊座；这一次，它是在逆行回天秤座之前停留在天蝎座。2025 年的那次行星逆行对应着"解放日"（Liberation Day）的剧烈波动和显著的市场下跌。如今这些行星几乎位于黄道带的另一侧，这一次是否会对应一个市场顶部（crest）？未来数周的主要风险巨大。无论是财报、通胀数据、美联储议息会议，还是美国中期选举，市场都行走在一条微妙的钢丝上，很容易演变成"买预期、卖事实"的行情。最后值得一提的是，金星逆行恰好对应着市场对美联储暂停加息的预期不断升温，这有多么奇妙。历史经验表明，美联储加息的步伐越慢，对股市往往越有利——直到情况反转为止。“在 3 月前完成合并的概率在 Kalshi 预测市场上于周五从 29% 跳升至 56%。4 月和 5 月前完成整合的概率也升至类似水平”
——阿南亚·切蒂亚，《预测市场显示特斯拉- SpaceX 合并概率在 2027 年初超过 50%》，CNBC，2026 年 10 月 16 日。与普遍认知相反，市场顶部的形成需要时间，很少像市场底部那样以单一事件的形式骤然出现。然而，金融圈内似乎永远弥漫着对"预言崩盘"的无尽迷恋。我主要将此归咎于好莱坞，这也是为什么我喜欢称之为"大空头综合征"（Big Short Syndrome）。本轮股票牛市刚刚迎来自 2022 年 10 月低点以来的四周年纪念日。标普 500 指数自该低点以来累计上涨约 118%，且已满足若干周期性的见顶条件。但正如 Oppenheimer 公司的 Ari Wald（特许市场技术分析师，CMT）最近所指出的："在 1932 年以来的 24 轮牛市中，这是持续时间第六长的牛市。观察此前达到 4 年大关的 5 轮牛市，周期见顶前剩余时间的中位数为 13 个月……第五年的回报率中位数为 21%。"显然，这并不意味着到 2027 年 11 月一定会出现持续的牛市行情。不过，天王星三分冥王星和木星三分土星这两个房间里的大象（显而易见却常被忽视的因素）也不容忽视。事实上，雷蒙德·梅里曼和普扬都已经证明，木星三分土星可以对应重要的市场高点。尽管如此，宏观经济的基本面正在为这样的高点奠定基础，而这一切大约始于一个月前美联储加息之时。自那以后，美元一直在显著走强。与此同时，美国股市自 2025 年初以来首次以明显优势跑赢国际市场。要明白，这种全球资本向美国市场迁移的模式，往往出现在重要市场高点来临之前。基本上，美联储上一次加息引发了这波大规模的资本迁移，而且不管加息是否暂停（感谢金星逆行），这一趋势现在已经展开。这种情况之所以发生，是因为美国尽管存在种种问题，仍然是世界上规模最大、流动性最强的市场所在地。在市场周期中，总会有这样一个时刻——在基金经理这一群体里，“损失最小化”成为一项重要目标，而美国市场给人一种能提供这种机会的印象。关于美国市场的集中度风险也有很多讨论。换句话说，大约有 10 只股票构成了标普 500 指数的 40% 以上。我们以前也见过类似的情形——无论是 20 世纪 80 年代末的日本股市，还是 20 世纪 90 年代末的互联网科技股热潮，两者均在巅峰时期出现市场龙头股占指数比重超过 40% 的情况。但这还不是最大的市场集中度——实际上要追溯到 19 世纪 40 年代的铁路繁荣时期，当时铁路股票约占股指成分 63%。这就引出了一个万亿美元的问题：我们是否会继续挑战 1840 年代的前纪录？至少从技术革命性来看，人工智能技术不亚于——甚至超过——19 世纪的铁路。从地球宇宙学的角度来看，有趣的是，外行星在 1840 年代所处的星座与现在相似，只是位置互换了。1840 年代，海王星在水瓶座，冥王星在白羊座。这一次，冥王星在水瓶座，而海王星在白羊座。显然，铁路和人工智能都与前沿开发相关。对铁路来说，是横跨北美大陆。对人工智能来说，会是外太空吗？我认为那总比走向一个技术官僚式的、新封建主义的监控国家要好。归根结底，市场和宇宙会做出决定。💡目前《2027 年度预报》报告和沙龙套餐已开启预售，👉 点击前往预定。
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该月报由梅里曼市场时机学院（MMA）授权，若道独家引进，每月定期发布，是专业交易者和长期投资者的重要参考工具。11 月黄金、原油、美股报告已于 10 月 13 日发布。本期内容非常及时，因为将涵盖本月水星与金星双双逆行时期的重要性。从历史来看，金融市场在这种双重逆行期间表现不佳。这次会有所不同吗？《MMA 月度周期报告》还提供 MMA 原创的地球宇宙学关键反转日期（CRD）以及未来数周的太阳/月亮反转日期，以及针对仓位交易者和短线交易者的交易策略。
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