梅里曼市场时机学院每周免费专栏（5.4-5.8）

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美国总统特朗普誓言维持（美国对）霍尔木兹海峡的封锁，并宣称伊朗经济正在“崩溃”，这将迫使（伊朗）进行谈判。投资者更倾向于通过观察美国经济的状况来判断局势如何演变。用威利狼*的情形来形容，美国已经冲出悬崖边缘，却还在欢快地踏着空气奔跑。

——保罗·多诺万博士，《崩溃的经济》，瑞银晨间评论，瑞银集团，www.ubs.com/cio，2026年5月1日

*译注：威利狼是华纳兄弟经典动画《乐一通》中的角色。在动画中，威利狼永远在用各种精巧装置追逐哔哔鸟，却永远失败。最常见的场景是它冲出悬崖后，暂时不会掉下去，而是在空中继续奔跑一段时间，直到它意识到自己已经悬空才会坠落。

（美联储主席杰罗姆·）鲍威尔在新闻发布会上表示：“我真正担忧的是针对美联储的一系列法律攻击，这些攻击威胁到我们在不考虑政治因素的情况下实施货币政策的能力。我担心这些攻击正在削弱这个机构。”特朗普在周三晚些时候嘲笑了这一决定。他说，鲍威尔想留下来，“因为他在别处找不到工作。”

——尼克·蒂米劳斯，《鲍威尔不会离职，美联储不会降息，沃什将不得不应对这两个问题》，《华尔街日报》，www.wsj.com，2026年5月1日

上周又是有趣的一周，战事方面虽无实质性进展，但仍弥漫着天蝎座与冥王星的阴暗气息，对应的征象是5月1日天蝎座满月以及5月6日周中冥王星即将转为逆行。

不过，尽管债务问题日益严重，原油价格仍顽固地维持在100美元以上；尽管人们担忧通胀未能缓解，全球股市指数仍表现强劲，许多地区（尤其是美国）的股指屡创新高。正如经济学家保罗·多诺万博士所指出的那样，美国经济就像威利狼一样“……美国已经冲出悬崖边缘，却还在欢快地踏着空气奔跑。”

从宇宙角度来看，这可能与7月即将到来的不寻常的木星汇聚有关，届时大吉星（木星）会与天王星形成六分相，与海王星形成三分相，与冥王星形成对分相。前两个征象与“非理性繁荣”的心态相符，推动股市创下更高的高点。最后提到的征象——木星对分冥王星——则更可能对应全球股市发生金融恐慌、债务危机和歇斯底里。银行在此期间需要警惕，因为在如此困难的冥王星相位下，可能会爆发储户突然丧失信心的情况。

比特币和其他加密货币也需要保持警惕，因为这个时期可能会传出腐败和/或管理不善的意外消息。到目前为止，比特币的每个4年周期崩盘都发生过这类事件，价格从（通常在一年前创下的）历史高点下跌76%-84%。迄今为止的历史高点是2026年10月5日的12.6万美元。4年周期的低点（如果出现的话）应于2026年8月-11月出现。

这个月的《梅里曼市场时机学院月度加密货币报告》会在本周三（5月6日，冥王星转为逆行之际）发布，更多关于周期的分析请参阅这份报告。如果你交易加密货币，现在订阅这份新报告或许是明智之举。

在亚洲及环太平洋地区，股市表现不一。日本日经指数正好在梅里曼市场时机学院地球宇宙学三星关键反转日期4月27日再次创下历史新高，到达60903。中国上证综指也表现强劲，上涨至4119，与3月30日创下的10年高点4197相距不远。但澳大利亚ASX指数、中国香港恒生指数和印度Nifty指数在上周大部分时间里发生了回调下跌。

欧洲大部分股市因5月1日假期休市。但上周所有市场都回调至交易周期低点，直到周四（上周最后一个交易日），在有利的天秤座月亮影响下（通常股市喜欢月亮在风象星座），大多数市场跟随美国股市的引领，强劲反弹，随后周五的满月换座进入天蝎座，乐观情绪让位于更现实地看待事物。

在美国，标准普尔指数和纳斯达克指数继续飙升至历史新高，这与前一周金星、天王星都进入了双子座并合相相符。金星-天王星的组合既可能对应向上突破创出新高；也可能对应发生反转。当前标准普尔指数和纳斯达克指数，发生了向上突破；而在欧洲，则更多的是对应从交易周期低点反转。不过，美国股市仍存在令人担忧的情况。尽管上周强劲反弹，道琼斯工业平均指数自2月10日以来仍未创出历史新高。在突破50512之前，市场间看跌背离的情形依然有效。

在其他市场，黄金和白银可能都在上周三（4月29日）形成了主要周期低点，这完全落在地球宇宙学三星关键反转日期4月24-27日的容许范围内。比特币也在同一天回调至交易周期低点。

原油价格上周四触及周度高点110.53美元，并似乎锁定在80.00-120.00的宽幅交易区间内，因为波斯湾封锁仍在持续，交易员们在伊朗局势“结束”与“升级”之间押注。正如特朗普总统上周提到的，一旦战争结束，原油价格会迅速下跌，他继续宣称战争很快就会结束。我认为，由于火星进入金牛座，这种情况可能会在5月中旬至6月下旬发生。在此期间，每个人都希望停火并结束战争，以回归金牛座对赚钱（和爱情）的热情。

随着6月下旬木星进入狮子座，预计未来一年会比过去一年更具社交和派对氛围，毕竟去年木星在与情感相关的巨蟹座，当时土星与海王星合相。不过，这并不意味着木星在狮子座期间股市就会看涨，这一时期常常会形成中周期或长周期低点。

短期地球宇宙学征象

美国人在何处对涨价说不：消费者在涨价最快的领域减少购买，这表明通胀并非由需求驱动，而是企业转嫁成本所致。

——穆罕默德·A.·埃尔-埃利安，《华尔街日报》，X平台，2026年4月28日

美国国家债务现已超过国内生产总值的100%，跨过了一个曾经不可想象的门槛……尽管如此，这一三位数是美国数十年来不断累积的财政压力的强有力象征。两党议员虽均对此表示担忧，但仍优先考虑那些短期政治收益更为明显的减税和增支措施。

——理查德·鲁宾，《国家债务现已超过国内生产总值的100%》，《华尔街日报》，2026年5月1日

现在我们进入了5月这个催生了那句广为流传的谚语的月份：“5月卖出，然后离场”（直到10月）。有时行情确实如此，但并不总是如此。

本月美国股市将有几次机会检验这句谚语。首先，5月4日（周一），火星会四分木星，这是一个相当强有力的反转征象，在4个交易日内发生急剧反转的频率为67%。5月6日（周三），冥王星转为停滞逆行，这会突显在政府和/或中央银行缺乏财政或货币控制的情况下的债务危机。在更世俗的层面上，它可能体现为对人类生命的危险和威胁或农作物损害，例如对干旱影响全球小麦供应的担忧，以及因伊朗战争和霍尔木兹海峡封锁（或者只是“伊朗局势”？）而加剧的化肥短缺。

5月8-15日，火星落在白羊座后段，合相纽约证券交易所成立星图中的土星，对分星图中在天秤座的木星-海王星。这可能会推动美股再次上扬，但也可能预示着从这个时期形成的高点开始，市场将迎来另一轮急剧反转。

战神火星接下来会在5月18日（纽约证券交易所5月17日太阳返照的后一天）进入金牛座，并停留至6月28日，这可能会促成严肃的和平谈判。金牛座喜欢稳定，而不是战争。鉴于此前6周火星一直处于它守护的白羊座，进入金牛座可能会带来好消息。

本月最强有力的地球宇宙学征象会在5月22-28日生效，届时太阳会在双子座初度合相天王星，并提前触发7月中旬的木星汇聚。也就是说，在此期间，太阳会启动强有力的为期3年的天王星三分冥王星相位（通过创新实现创造性破坏）。此外，5月25日火星会四分冥王星，5月28日金星会四分土星。留意那时就会出现的早期大行情，尤其是货币和美国国债市场，届时美联储将迎来新任主席。如果国债（以及可能的股票和金属）在此期间形成任何新低，对交易员来说可能代表极佳的买入机会，因为随后我们会步入7月18-25日这一“非理性繁荣”与“恐慌与歇斯底里”交锋最激烈的时期。

观察今年夏天哪种大众心理将占主导地位会很有趣。我倾向于认为会先发生非理性繁荣，随后是歇斯底里和轻微恐慌，两者都会在这一时段的2个月内发生。

因此，5月很可能会充满刺激与戏剧性，这与太阳在金牛座时期通常给人的印象略有不同。当然，最重磅的“爆发”会在太阳离开金牛座、进入更易变的双子座之后立即到来，也就是5月22-28日这段时间到来。

说明：以上日期基于纽约证券交易所所在的美国东部标准时间，由于存在时差，中国地区可能需要加一天。

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