梅里曼市场时机学院每周免费专栏（3.16-3.20）

回顾

由于美国缺乏一套连贯的战略来重开霍尔木兹海峡，投资者很可能将伊朗的行动视为市场的主要驱动因素。

——保罗·多诺万博士，瑞银早间音频评论，www.ubs.com/cio，2026年3月12日

美以伊冲突的目标与走向不明朗，正对全球股市指数构成沉重压力。全球股市虽有反弹意愿，但伊朗成功限制油轮通过霍尔木兹海峡，正推高原油价格。3月5日，油价飙升至119.48美元，随后于3月10日暴跌至76.73美元，又在3月13日周五上涨至100美元关口附近。这反过来阻碍了美国央行降息的步伐，推高了美元汇率，从而抑制了市场对贵金属和股票的风险偏好。

在欧洲，所有股指在3月9日——水星逆行周期的中点——均大幅下挫。这是自11月21日基本周期开始以来的最低价位，正如我们预期在50周周期形成波谷时会发生的那样。股市试图反弹，但到周末时未能获得太大动能。

在亚洲和环太平洋地区，情况类似。日本日经指数、中国上海证交所指数、香港恒生指数以及澳大利亚ASX指数均在3月9日创下数周（甚至数月）以来的新低，此后反弹幅度有限。印度NIFTY指数表现更为疲软，周五收盘创下自2025年4月以来的最低价位。该指数此前于2月3日曾创下历史新高。短短一个月内，行情急转直下。

美国市场的情况也如出一辙。3月9日（周一），所有股指均大幅下挫，跌至去年11月开始的本轮基本周期中的最低价位。虽然市场曾试图反弹，但到了周五，道琼斯工业平均指数已创下数月新低。各股指正期待着一些利好消息以扭转颓势。

黄金和白银的表现也未见好转，整个星期都在区间震荡，白银价格在79.00-90.50之间徘徊。或许要等到“恶作剧者”水星转为顺行，市场才能突破这一区间。比特币虽试图反弹，但仍难以突破75000关口。上周的明显赢家是原油和大豆，这与我们基于土星-海王星主题的研究预判完全一致。

短期地球宇宙学征象

随着伊朗在霍尔木兹海峡加强攻击，五角大楼正在向中东派遣一支海军陆战队远征部队和更多军舰。特朗普总统表示，伊朗人不太可能很快起来反抗现政权，并称当伊朗战争该结束时，他会“凭直觉感知”。

——《华尔街直播》，《五角大楼正向中东增派海军陆战队和军舰》，www.wsj.com，2026年3月13日

我们仍处于2026年2-4月的土星-海王星旋流之中。这个为期36年的重要行星周期的实际合相发生在2026年2月20日，恰好在那一天，美国最高法院裁定于2025年4月“解放日”颁布的美国关税政策实际上是违法的。但现在，随着土星和海王星逐渐分离，有一系列行进行星在传递它们的能量，这使得不确定性与规范瓦解的主题在4月中旬之前依然凸显。

第一次发生在3月7-8日，当时金星传递了土星和海王星的能量。第二次将是太阳进入白羊座，并于3月20-25日跨越土星和海王星。随后，火星在4月9-19日进入白羊座时也将做同样的传递。这表明战斗可能会持续到那时，因为涉及海王星，很难看到隧道尽头的光明，尤其是当决策取决于掌权者“凭直觉感知”时。在土星与海王星合相的影响力持续活跃至4月的情况下，对于如此重要的判断，“凭直觉感知”是否真的是一个好标准，并不明确。

当然，所有这一切不确定性，又因另一个水星逆行（恶作剧者）周期的存在而变得更加复杂。该周期始于2月25日，持续至3月20日。通常，这个周期有助于在做出极其重大的决定之前收集信息。但由于它始于2月27日那次急躁而冲动（有些人会说是“鲁莽”）的火星四分天王星，当时就已经做出了打击伊朗的选择。仿佛是“命运”的安排，伊朗领导层恰好在那时召集其最高决策者举行现场会议，而这是一个可能不再有的、能取得戏剧性打击效果的“机会”。

长期地球宇宙学征象与考量

无论你如何看待总统各项政策的智慧或效力，其有效性几乎总是被削弱，原因在于他无法以有助于实现目标的方式来阐明和传达这些目标。

——杰拉尔德·贝克，《在言辞之战中，特朗普总是自败》，《华尔街日报》，2026年3月10日

你是相信我，还是相信你那双会说谎的眼睛？

——马克思兄弟，电影《鸭羹》（1933年）

伊朗关闭霍尔木兹海峡航道，影响了全球15%-20%的原油运输，这正是土星（限制与损失）与海王星（原油）在白羊座（战争）合相的经典例证。这也符合这一合相的意涵：除了等到某人的骨头开始作响（直觉来临）之际，人们无法阐明这场冲突的明确目标或终点。土星想要知道目标是什么，以及实现目标的计划。海王星除了列出一堆“希望和愿望”外，毫无头绪。这种组合可能导致意想不到的后果，例如能源成本的急剧上涨（通货膨胀），从而推迟降息计划。

需要暂停战斗并重新开放霍尔木兹海峡航道以降低油价。我的最佳估计是，这会在4月20日-7月25日的某个时候发生。届时，一股巨大的欣快感浪潮将冲击股票和国债市场，利率会在美国中期选举前下降。从现在到8月，选举将成为白宫重大决策和政策变化的焦点。我在《2026年金融预报》中的判断仍然有效：“至少其中一个议院将转向民主党，甚至可能两院皆失。”

与此同时，我们会继续密切关注唐纳德·特朗普的星图，他可谓“想当国王的人”。无论爱他还是恨他（似乎没有中间地带），他现在正掌舵着我们命运的航船。因此，他的“凭直觉感知”将决定这艘船是驶向看不见的冰山，还是取得一些延长世界和平的奇迹般成就。

他现在正在编写剧本，而传达清晰的信息对他来说是个挑战。这反映在行进的土星将于4月3-28日与他的出生星图中的水星-海王星基本星座四分相形成T三角。他想要做出决定并付诸行动。但他的决策能力正受到严重质疑。

这一切都非常有趣，因为与海王星的四分相是他出生星图中水星的唯一主要相位。水星掌管收集、吸收和传播信息的思维过程。这个相位可能不是依赖事实或证据，而是创造出一个自身的平行现实（或对现实的捏造），其他所有人都必须调整以适应这个现实，而非相反。但有时，这两种现实并不互补。信息可能会丢失、混乱或自相矛盾，导致人们对其所做之事以及接下来将要发生之事感到困惑和不确定。没有人，甚至总统本人，真正知道，尽管言辞可能相反。

在这样的相位下，一个人在真实性、准确性以及“良好判断力”方面的声誉可能会受到攻击。行进的土星与总统出生星图中的海王星形成困难相位本身就足以造成这种影响，但加上出生星图中的水星也参与其中，沟通中不期而至的问题可能是自我造成的。必须小心言辞，任何沟通或决定都必须清晰透明，因为存在被揭露为“掩盖”或“隐瞒”某事的可能性。这种组合可能引发丑闻。因此，我认为在此期间，宣称“战争结束”、“目标已达成”，或者爱泼斯坦文件已全部公开等说法，将不会被接受。而且考虑到行进的土星会在11月-1月再次逆行，并顺行停滞，与总统出生星图中的水星再次形成四分相，这意味着类似的情况可能会重现。请注意这个行进如何围绕中期选举展开。届时，骨头肯定又会嘎嘎作响。

如果你阅读了梅里曼市场时机学院上周发布的、由普扬·佐尔法加尼亚撰写的关于美国/以色列/伊朗冲突的精彩特别报告，你就会知道占星学指出这场战争有两条路径。其一，土星-天王星渐亏的六分相正在形成中。不过，随着这两颗巨头走向渐亏的八分相和残月期（2027年4月-2028年1月），并最终在2032年6月28日形成合相，它们已经在分离了。上一次土星-天王星渐亏六分相发生在1979年9月和1980年7月，当时正值伊朗伊斯兰革命。因此，基于这种对应关系，当前的战争或政权更迭有可能迅速发生。不过，根据普扬的报告，1979-1980年“……也标志着两伊战争的开始，这场战争直到1988年土星-天王星合相时才结束，当时还发生了对伊朗政治异见人士的大规模处决。那次合相以革命领袖阿亚图拉霍梅尼的去世而告终。”因此，可能会出现新的领导层，但实际的战争以及最终确定新政权取代现政权，可能要到接近下一个十年初土星-天王星合相时才能完成。

与此同时，油价可能保持高位但呈现大幅波动。在油价上涨期间，美联储将难以降息。但他们可能无论如何都会尝试降息，尤其是在原油价格下跌的某个时期，这可能会在5-9月（7月18-22日是木星与外行星汇聚的中心时段）发生。如果发生这种情况，可能是一个绝佳的买入机会，因为美伊之间的紧张局势似乎不会很快结束。伊朗似乎不会“无条件投降”。随着美国总统对现实的诠释与他人的诠释受到质疑，他们的抵抗在4月可能会更加明显。如果他言行不慎，不关注支持者的关切，他的核心支持者队伍中的分歧可能会扩大。在行进的土星与他出生星图中的水星-海王星形成困难相位的情况下，最好的做法是保持真实，说实话。任何试图混淆真相的尝试都只会加剧反对。而且，美国中期选举即将到来。

说明：以上日期基于纽约证券交易所所在的美国东部标准时间，由于存在时差，中国地区可能需要加一天。

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